Преимущества и недостатки экономического роста

Рейтинг брокеров бинарных опционов, лучших за 2020 год:
  • Бинариум
    Бинариум

    № 1 в рейтинге! Лучший брокер с самыми большими бонусами за открытие счета! Гарантия честности и надежности. Идеально для новичков!

  • ФинМакс
    ФинМакс

    Большое количество инструментов для трейдинга. Хороший выбор для опытных трейдеров!

Преимущества и недостатки экономического роста

Типы и факторы экономического роста очень важны для того, чтобы объяснить, почему одно государство развивается быстрее другого, понять, что нужно делать для того, чтобы экономический рост шел более быстрыми темпами, а также понять, как определить скорость роста Валового внутреннего продукта. На рост возможностей производства может оказывать влияние качество и количество ресурсов. Следовательно, можно выделить два типа роста экономики: интенсивный и экстенсивный. Когда экономический рост вызван увеличением количества ресурсов, его можно отнести к экстенсивному виду. Когда же для экономического роста совершенствуется качество ресурсов, такой рост можно отнести к интенсивному.

Учитывая то, что экономический рост делится на два типа, можно выделить основные группы факторов, которые относятся к типам экономического роста.

Ресурсы

Первая группа факторов оказывают влияние на количественный показатель ресурсов. К ней относятся земля, труд, капиталы, способности предпринимателей. Сюда также можно отнести привлечение новых земельных ресурсов, увеличение количества рабочей силы, вовлечение новых производственных мощностей, рост добычи полезных ископаемых, разработка и поиск новых месторождений и так далее. Тем не менее, этот фактор не учитывает ни квалификацию служащих, ни технологию производства. Они остаются без изменений.

Вторая группа факторов оказывает влияние на качество ресурсов. К ней относятся поднятие уровня квалификации, а также проф-подготовки персонала, применение в работе более качественного оборудования и самых передовых технологий. В этом случае, большое внимание уделяет научно-техническому прогрессу, в рамках которого накапливаются знания, которые и обеспечивают модернизацию ресурсов для выхода на новый, более совершенный уровень качества.

Охарактеризовать качество ресурсов можно с точки зрения производительности. А жизненный уровень в том или ином государстве характеризуется с точки зрения производительности труда. Последняя, является совокупностью всех услуг и товаров, которые производятся служащим за один час работы. Соответственно, чем больше служащий производит за один час, тем больше его производительность и реальный Валовый внутренний продукт. Учитывая тот факт, что уровень жизни можно определить объемом создаваемых в стране услуг и товаров и то, что совокупный выпуск равняется общему доходу в стране можно сделать вывод, что чем выше реальный Валовый внутренний продукт, тем выше уровень жизни.

Капитал

Приведем некоторые факторы, которые оказывают влияние на темпы роста экономики. В первую очередь это капитал, в который входят запасы оборудования, сооружений, а также всего остального, что используется при производстве услуг и товаров. Следует отметить, что и сам капитал в данном случае также является результатом производственного процесса. При этом, чем более современным является такой капитал, то есть оборудование и сооружения, тем больше товаров и услуг можно произвести при помощи него и, соответственно, тем большим будет вклад в рост реального Валового внутреннего продукта.

Человеческий капитал также оказывает свое влияние на темпы роста экономики. К нему можно отнести те знания и опыт, который получают служащие и рабочие в рамках образовательного процесса, а также на практике. Следует отметить, что и этот фактор является итогом процессов производства и дает возможность экономике производить больше услуг и товаров.

Натуральные ресурсы

К факторам, которые оказывают непосредственное влияние на экономический рост, можно также отнести и фактор натуральных ресурсов. К таким ресурсам можно отнести землю, реки и озера, а также всевозможные полезные ископаемые. Все натуральные ресурсы можно поделить на возобновляемые и не возобновляемые. К первой группе относятся лесные ресурсы, то есть, к примеру, после вырубки леса можно посадить новые деревья. Что касается не возобновляемых ресурсов, к ним можно отнести углеводороды, различные руды и так далее. Ведь на формирование этих ресурсов природа затратила не одно тысячелетие.

Несмотря на то, что натуральные ресурсы очень важны для обеспечения экономического роста, они не оказывают сильное влияние на темпы роста экономики. Следует отметить, что на самом деле в начале именно наличие свободных земельных ресурсов оказывало влияние на быстрые темпы развития экономики США. В то же самое время, такие страны, как Кувейт или Саудовская Аравия достигли своего сегодняшнего уровня развития именно благодаря запасам углеводородов.

ТОП-3 лучших брокера БО с русским интерфейсом:
  • Бинариум
    Бинариум

    № 1 в рейтинге! Лучший брокер с самыми большими бонусами за открытие счета! Гарантия честности и надежности. Идеально для новичков!

  • ФинМакс
    ФинМакс

    Большое количество инструментов для трейдинга. Хороший выбор для опытных трейдеров!

Тем не менее, к примеру, Япония, смогла вырваться в мировые лидеры, не обладая значительными запасами натуральных ресурсов. Головокружительные темпы роста в странах Азии связан с иными факторами, имеющими мало общего с наличием сырьевой базы. Следует отметить, что натуральные ресурсы не производятся человеком. Поэтому в экономике появились идеи о том, что у любого экономического роста есть свои границы. Тем не менее, этот вопрос можно решить за счет достижений в области науки и техники.

Технология

Наконец технологические знания являются одним из важнейших факторов экономического роста, оказывающим огромное влияние на его темпы. Основное отличие технологических знаний от человеческого капитала заключается в том, что первые фактически дают ответ на вопрос как производить, а вторые лишь показывают, насколько люди овладевают методами, которые вырабатываются в рамках технологических знаний. Благодаря появлению новых технологий, человеческий труд становится более рациональным, а производительность растет даже при меньших трудовых и капитальных затратах. Также, знания в области технологий позволяют решить вопросы ограниченности натуральных ресурсов.

Уровень жизни сегодня намного выше, чем был, к примеру, даже сто лет назад. Связано это с технологическими достижениями, без которых современный человек уже не представляет свою жизнь. Появление компьютера, телефона, двигателя внутреннего сгорания и иных подобных вещей сделало современную жизнь более быстрой. Подобные открытия вносят значительный вклад в ускорение темпов роста Валового внутреннего продукта и оптимизируют экономику с точки зрения затрат.

Таким образом, можно сказать, что уровень жизни в том или ином государстве напрямую зависит от того, насколько его экономика способна создавать товары и услуги. В свою очередь производительность находится в прямой зависимости от того, каким человеческим капиталом обладает государство, каковы у него запасы натуральных ресурсов, А также каков уровень технологических знаний в стране. Однако у экономического роста есть как свои преимущества, так и издержки. О них мы и поговорим в следующей части нашей статьи.

Недостатки экономического роста

Экономический рост играет огромное значение в современном мире. Его тяжело переоценить. Он оказывает непосредственное влияние на общий уровень благосостояния. Экономический рост способствует реализации различных социальных программ, борьбе с бедностью, развитию технологий и научной мысли. Благодаря экономическому росту значительно увеличиваются производственные ресурсы, что ведет к решению вопроса ограниченности ископаемых. Наконец, экономический рост позволяет значительно улучшить качество жизни.

Тем не менее, не смотря на такое большое количество преимуществ, экономический рост сам по себе не может решить ряд социальных, экономических или собственно экономических проблем. К таким недостаткам можно отнести жертву текущим потреблением. То есть, для того, чтобы в будущем был обеспечен рост экономики, приходится жертвовать потреблением в настоящем. В основе экономического рост лежит инвестирование средств. Основная проблема здесь заключается в том .что приходится выбирать между будущим и настоящим. Конечно, с одной стороны приведет к тому, что количество потребляемых ресурсов на производство сократится. Однако, в основе инвестиций лежат сбережения средств. Они, в свою очередь, являются составным элементом дохода. Поэтому, для того ,чтобы увеличить инвестиции для получения большего дохода в будущем, придется сократить расходы в настоящем.

Еще одной проблемой, которая просматривается в экономическом росте, является снижение эффективности инвестиций с ходом времени. Происходит это по мере того, как сокращается дополнительный выпуска товаров и услуг. Связано это с тем, что уменьшается так называемая отдача от капиталовложений. Ввиду этого, при более высоком уровне инвестирования, отдача будет очень кратковременной, однако в целом, рост экономики будет замедляться по мере накопления капиталов.

В итоге получается, что рост сбережений может дать лишь временный эффект роста экономики и все равно приведет к ее замедлению. Если рассматривать долгосрочную перспективу, увеличение объема инвестиций приведет к увеличению объема производимых товаров и услуг, однако это не будет означать увеличение скорости роста экономики. А добиться роста темпов можно только за счет модернизации технологического процесса. К тому же, принимая во внимание тот факт, что со временем отдача от инвестиций становится все менее значимой, можно утверждаться, что их рост в стране с развивающейся экономикой приведет к большему ускорению экономического роста, чем в странах с развитой экономикой. Такое явление можно назвать эффектом быстрого старта.

Следует отметить, что в странах с развитой экономикой техническая оснащенность находится на очень высоком уровне. Это значит, что даже при значительном уровне инвестиций, темпы роста производительности остаются небольшими. Из этого можно сделать вывод, что при равенстве доли Валового внутреннего продукта, которая направляется на инвестирование, в странах с менее развитой экономикой темпы роста идут быстрее, чем в странах с более развитой экономикой. В качестве примера можно привести ситуацию в Южной Корее и Соединенных Штатах Америки. Инвестирование в этих государствах в экономику находилось примерно на одном уровне. Тем не менее, прирост Валового внутреннего продукта в Южной Корее составил шесть процентов, а в США всего 2.

Увеличение темпов роста экономики приводит к тому, что идет более активное загрязнение окружающей среды. При этом, ситуация действительно парадоксальная. Для того, чтобы найти решения экологических проблем, необходимо дальнейшее развитие технологического процесса. Замкнутый круг.

Преимущества и недостатки экономической интеграции

Интернационализация хозяйственной жизни во второй половине XX века стала ведущей тенденцией развития современного мирового хозяйства. Одна из основных тенденций глобальной интернационализации мирового хозяйства как результата развития международного разделения труда и международной кооперации производства проявляется в образовании обширных зон влияния той или иной державы или группы наиболее развитых стран. Эти страны и группы государств становятся своеобразными интеграционными центрами, вокруг которых группируются другие государства, образуя своеобразные материки в океане мирохозяйственных связей . Процесс международной экономической интеграции обусловлен развитием и углублением международного разделения труда. От простого обмена товарами — к устойчивой масштабной международной торговле товарами и услугами к интернациональному перемещению капиталов и созданию новых производств — к тесной производственной и научно-технической кооперации — к совместному ведению производства и управлению. В результате — национальные экономики «проникают» друг в друга. Очевидной становится интернационализация хозяйственной жизни, когда переплетаются многие и разные фазы научно-технической, производственной, инвестиционной, финансово-коммерческой деятельности. Экономическая взаимозависимость стран и народов становится ощутимой реальностью. Постепенно складываются и становятся особенно тесными всесторонние мирохозяйственные региональные связи, охватывающие многие страны. Международная экономическая интеграция обретает практическое воплощение, определяя и перспективы дальнейшего хозяйственного прогресса . Различают, с точки зрения географических масштабов объединительных процессов, глобальный, региональный, субрегиональный уровни интеграции. Существуют также различные этапы, или фазы интеграции — от связей взаимозависимости в рамках плюралистической международной системы до формирования единой политической общности. Впрочем, следует сразу же сказать, что последняя является скорее идеальным типом и как феномен реальной практики международных отношений не существует. Научное исследование проблемы интеграции связано с осмыслением реальных интеграционных процессов — начиная с попытки создания в довоенный период Лиги Наций и вплоть до нынешних усилий США, Канады и Мексики по формированию североамериканского экономического союза — и направлено на то, чтобы выявить в них общие тенденции, связанные с причинами, детерминирующими факторами, основными чертами данного феномена, наиболее продвинутой формой которого является сегодня Европейский Союз. Наиболее известными являются три теоретических направления, или три научные школы: школа функционализма и неофункционализма, школа федерализма и школа транснационализма (или «плюралистическая школа») . «Функционализм» предлагает не просто расширение межгосударственного сотрудничества в отдельных сферах, которое носило бы чисто технический характер. Он видит в нем путь к достижению политической цели — интеграции государств в более широкую общность через постепенное отмирание их суверенитетов. Наряду с прагматизмом, функциональный подход к исследованию интеграционных процессов содержит и заметную долю нормативности.

Подобная двойственность отчасти способствовала его успеху. В то же время именно практическое применение положений «функционализма» в практике международной интеграции обнаружило и его недостатки. Во-первых, его следствием стала слишком большая децентрализация международного сообщества, определенная дисперсия его усилий. Во-вторых, обнаружилось, что в реальной практике международной интеграции функциональное сотрудничество не ведет автоматически к «отмиранию суверенитета». Более того, европейский процесс показал, что особенно болезненной является именно проблема передачи государствами «в общий котел» части их экономической, политической и военной компетенции. Указанные недостатки отчасти были воспроизведены и «неофункционализмом», согласно которому потребности сотрудничества в том или ином секторе экономической, социальной или культурной деятельности способны вызвать эффект цепной реакции в других, что, в свою очередь, приведет к необходимости создания специализированных наднациональных институтов для их координации и таким образом — к ускорению процесса интеграции. При этом начинать следует с ограниченных экономических проектов, которые воспринимаются гораздо легче, чем «крупные повороты». Федерализм рассматривается как договорный отказ от централизма, структурно оформленная дисперсия полномочий между различными центрами, законные полномочия которых гарантируются конституцией. Международная интеграция на пути федерализма рассматривается по аналогии с «внутренними режимами» государств, построенными на принципах федерального устройства, то есть — на основе этатистской модели. Одним из главных недостатков федералистской модели международной интеграции является то, что при всей своей внешней привлекательности, она имеет значительно меньше шансов на успех, чем функциональная модель, поскольку удельный вес элемента нормативности в ней еще более высок. Поэтому, учитывая недостатки других рассмотренных выше концепций, реальный процесс международной интеграции может быть понят лишь с учетом комплексного понимания преимуществ каждого из них . В обобщенном виде рассмотренные теоретические модели международной интеграции представлены в таблице: Теоретические модели международной интеграции «Функционализм» (Д. Митрани) «Неофункционализм» (Э. Хаас, Л. Линдберг) «Федерализм» (А. Этциони) «Плюрализм» (К. Дойч) ПРЕИМУЩЕСТВА В ПРЕОДОЛЕНИИ НЕДО СТАТКОВ И РЕШЕНИЙ СОЗИДАТЕЛЬНЫХ ПРОБЛЕМ — Неадаптиро- ванность гос. структур к уп равлению об щими социаль но-экономичес кими интереса ми; принцип разяеленности. Современ. общество: ин дустриальное, демократичес кое, плюра листическое и идеологически нейтральное. Давление внешней уг розы; угроза процветанию и общим цен ностям. — Сохране ние своего образа жизни; возможности экономичес кой выгоды для всех. — Социаль ная мобиль ность. АГЕНТЫ — Прагматич ная лояльность населения. — Коалиция интересов социально- экономичес ких элит. -Выдающая ся личность; — Политичес кая элита; — Государст во-авангард. Государство- локомотив. НЕДОСТАТКИ — Чрезмерная децентрализация МО и связанные с этим новые проблемы коор динации.

— Делегирова ние политичес ких и военно- политических компетенции сталкивается с приверженно стью государств национальным приоритетам. — Хрупкость коалиций социально-эко номических интересов. — Национа лизм и восста новление госу дарственной мощи. — Престиж обычных государств. — Слишком продвинутая институализа- ция (сообщес тво амальгам ной безопас ности). МЕХАНИЗМЫ Сотрудничество в решении за дач техническо го, экономичес кого, социаль ного характера и его политическое закреп ление. — Роль цент ральных инсти тутов в форми ровании нового «национального сознания»; Передача суверенитетов ново му центру. Постоянное со поставление и согласование то чек зрения. — Институа- лизация; Принятие об- щефедераль- иой конститу ции; Двойное гражданство в усло виях «двойно го правитель ства»; Субси- диарность. — Институа- лизация. Адекватное и постоянное реагирование политических элитна сигналы и действия заинтересо ванных пра вительств ПУТИ — Замена «вер тикальной» территориаль ной замкнутос ти «горизон тальными» структурами в конкретных сферах; прямые контакты с ад министрацией; «отмирание» нац.-гос. сувере нитетов. — Совершен ствование меха низмов ППР; возрастание численности функционеров. — Согласо ванный отказ от централи зации и от политической обособленнос ти. Разграничение полномочий центральных и региональ ных органов власти. — Рост об менов (това рами, идея ми, людьми); расширение сетей комму никаций. ТЕМПЫ, ЭТАПЫ — Постепен ность: последо вательная пере дача технико- социоэкономич. компетенции международным организациям. — Делегирова ние прагматич ной лояльности. — Постепен ность: последо вательное деле гирование со циально-эконо мического суве ренитета (включенность и наднацио нальность). — Передача утилитарн. верноподдан ности. — Институци ональная ре волюция; или переходный этап конфеде рации. — Медлен ное соци альное обу чение отказу от исполь зования насилия. возможный РЕЗУЛЬТАТ — Переплетение МПО огранич. компетенции. — Поддержание мира путем распростране ния принципа нетерриториаль ности власти или «отмира ния» государст ва. — Создание территориаль ного государст ва на высшем уровне. — Воссозда ние террито риального государства. — Достижение мира посред ством полити ческой власти. — Всеобщее распростра нение отказа от примене ния наси лия: «сооб щество плю ралистичес кой безопас ности». — Мир не смотря на «плюрализм суверените тов». Источник: Рассмотрим последствия экономической интеграции. Движущей силой международной экономической интеграции выступают фирмы. Они заинтересованы в достижении оптимального масштаба деятельности, в том числе через сотрудничество и кооперирование с иностранными компаниями в рамках региона без таможенных и других ограничений. Фирмы используют преимущества интеграции в следующей последовательности: расширение рынков сбыта создает предпосылки для оживления международной торговли; это в свою очередь становится импульсом к реорганизации производства товаров и услуг и оживлению в экономке. Последнее создает стимулы для роста инвестиций и ведет в конечном счете к росту прибылей. Одновременно происходит санация фирменной структуры — в результате расширения рынка сильные (но не обязательно крупные) фирмы становятся еще могущественнее, а слабые, которые находили ниши и удерживались на национальных рынках, не выдерживают конкуренции на международном рынке, разоряются и поглощаются более сильными.

В разработке основные направления экономической реформы участвовали многие экономисты ГДР. Было выпущено свыше 30 книг в серии «Планирование и руководство народным хозяйством». Проводились дискуссии по проблемам соотношения плана и рынка, о действии закона стоимости в социалистическом товарном производстве и т. д. 7-й съезд СЕПГ (1967) поставил задачу глубокого изучения и раскрытия преимуществ и движущих сил социалистического общества. Экономические исследования в этот период были сконцентрированы на основных проблемах политэкономии социализма: централизованное государственное планирование и управление, использование достижений науки, освоение комплексной механизации и автоматизации, повышение эффективности производства и общественного труда, создание эффективной экономической структуры, осуществление экономической интеграции и т. д. 8-й съезд СЕПГ (июнь 1971) поставил перед экономистами задачу дальнейшего изучения теоретических проблем строительства социализма в ГДР, исследования действия экономических законов социализма, разработки предложении по совершенствованию системы материального стимулирования при одновременном повышении значения морального фактора

EREPORT.RU

мировая экономика

Виды монетарной политики. Преимущества и недостатки монетарной политики

Автор — Матвеева Татьяна Юрьевна, преподаватель НИУ-ВШЭ
«Макроэкономика: Курс лекций для экономистов», 2001 год

Виды монетарной политики

Различают два вида монетарной политики: 1) стимулирующую и 2) сдерживающую.

Стимулирующая монетарная политикая проводится в период спада и имеет целью «взбадривание» экономики, стимулирование роста деловой активности в целях борьбы с безработицей Сдерживающая монетарная политика проводится в период бума и направлена на снижение деловой активности в целях борьбы с инфляцией .

Стимулирующая монетарная политика заключается в проведении центральным банком мер по увеличению предложения денег. Ее инструментами являются: 1) снижение нормы резервных требований, 2) снижение учетной ставки процента и 3) покупка центральным банком государственных ценных бумаг.

Сдерживающая (ограничительная) монетарная политика состоит в использовании центральным банком мер по уменьшению предложения денег. К ним относятся: 1) повышение нормы резервных требований, 2) повышение учетной ставки процента и 3) продажа центральным банком государственных ценных бумаг.

Воздействие изменения предложения денег на экономику

Механизм воздействия изменения предложения денег на экономику носит название «механизма денежной трансмиссии» или «денежного передаточного механизма» («money transmission mechanism»). Механизм денежной трансмиссии показывает, каким образом изменение предложения денег (изменение ситуации на денежном рынке) влияет на изменение реального объема выпуска (ситуацию на реальном рынке, т.е. рынке товаров и услуг).

Этот механизм может быть представлен следующей логической цепочкой событий. Если в экономике спад, то центральный банк покупает государственные ценные бумаги → кредитные возможности коммерческих банков увеличиваются → банки выдают больше кредитов → предложение денег мультипликативно увеличивается → ставка процента (цена кредита) падает → фирмы с удовольствием берут более дешевые кредиты → инвестиционные расходы растут → совокупный спрос увеличивается → объем производства мультипликативно растет. (Следует иметь в виду, что на изменение ставки процента реагируют не только фирмы, изменяя величину инвестиционных расходов, но и домохозяйства, которые пользуются потребительским кредитом и при его удешевлении увеличивают потребительские расходы, а также иностранный сектор, увеличивающий расходы на чистый экспорт при снижении ставки процента, поскольку это ведет к снижению курса национальной валюты данной страны и делает ее товары относительно более дешевыми и привлекательными для иностранцев).

Поскольку воздействие стабилизационной политики происходит в краткосрочном периоде, то графически влияние стимулирующей монетарной политики на экономику можно изобразить следующим образом (рис. 1):

Эта политика, используемая в период спада, носит название политики «дешевых денег».

Соответственно политика, проводимая центральным банком в период бума («перегрева») и нацеленная на снижение деловой активности, называется «политикой дорогих денег» и может быть представлена следующей цепочкой событий:

Центральный банк продает государственные ценные бумаги → кредитные возможности коммерческих банков уменьшаются → предложение денег мультипликативно сокращается → ставка процента (цена кредита) растет → спрос на дорогие кредиты со стороны фирм падает → инвестиционные расходы сокращаются → совокупный спрос уменьшается → объем производства падает.

И в том, и в другом случае экономика стабилизируется.

Преимущества и недостатки монетарной политики

К преимуществам монетарной политики можно отнести:

• Отсутствие внутреннего лага. Внутренний лаг представляет собой период времени между моментом осознания экономической ситуации в стране и моментом принятия мер по ее улучшению. Решение о покупке или продаже государственных ценных бумаг центральным банком принимается быстро, а поскольку эти бумаги в развитых странах высоколиквидны, высоконадежны и безрисковы, то проблем с их продажей населению и банкам не возникает.

• Отсутствие эффекта вытеснения. В отличие от стимулирующей фискальной политики стимулирующая монетарная политика (рост предложения денег) обусловливает снижение ставки процента, что ведет не к вытеснению, а к стимулированию инвестиций и других чувствительных к изменению ставки процента автономных расходов и к мультипликативному росту выпуска.

• Эффект мультипликатора. Монетарная политика, как и фискальная политика, имеет мультипликативный эффект воздействия на экономику, причем действуют два мультипликатора. Банковский мультипликатор обеспечивает процесс депозитного расширения, т.е. мультипликативное увеличение денежной массы, а рост автономных расходов в результате снижения ставки процента в условиях роста предложения денег мультипликативно (с эффектом мультипликатора автономных расходов) увеличивает величину совокупного выпуска.

Недостатки монетарной политики следующие:

• Возможность инфляции. Стимулирующая монетарная политика, т.е. рост предложения денег, ведет к инфляции даже в краткосрочном, а тем более в долгосрочном периоде. Поэтому представители кейнсианского направления утверждают, что монетарная политика может использоваться лишь при перегреве (инфляционном разрыве) экономики, т.е. рассматривают возможность проведения только сдерживающей монетарной политики, а при рецессии, по их мнению, должна использоваться стимулирующая фискальная, а не монетарная политика.

• Наличие внешнего лага в связи со сложностью и возможными сбоями в механизме денежной трансмиссии. Внешний лаг представляет собой период времени от момента принятия мер по стабилизации экономики (принятия решения центральным банком по изменению величины предложения денег) до момента появления результата их воздействия на экономику (который выражается в изменении величины выпуска). Покупка и продажа центральным банком государственных ценных бумаг осуществляется быстро, т.е. быстро изменяются кредитные возможности коммерческих банков. Однако механизм денежной трансмиссии долгий и состоит из нескольких ступеней, на каждой из которых возможен сбой.

1) Политика «дешевых денег», проводимая центральным банком, может обеспечить коммерческие банки дополнительными резервами, что расширяет кредитные возможности банков, однако такая возможность может не превратиться в действительность. Нет никакой гарантии, что при увеличении резервов произойдет соответствующее увеличение объема кредитов, выдаваемых коммерческими банками. Кроме того, население может решить не брать кредиты. В результате денежная масса не увеличится.

2) Реакция денежного рынка на рост предложения зависит от вида кривой спроса на деньги. Серьезное падение ставки процента произойдет только в случае, если кривая спроса на деньги крутая, т.е. если чувствительность спроса на деньги к изменению ставки процента невелика. Если спрос на деньги очень чувствителен к изменению ставки процента (кривая спроса на деньги пологая), то увеличение предложения денег не приведет к значительному снижению ставки процента (рис. 2.(а)).

3) Существенное снижение ставки процента в результате роста предложения денег может не привести к серьезному увеличению инвестиционных расходов, если их чувствительность к изменению ставки процента низка (кривая инвестиций крутая) (рис. 2.(б))

1) Если чувствительность инвестиционного спроса к динамике ставки процента высока, и инвестиционные расходы увеличились в результате падения ставки процента, то рост совокупных расходов может не привести к увеличению реального выпуска, если экономика находится в состоянии полной занятости (на уровне потенциального объема производства), что соответствует вертикальной кривой совокупного предложения (рис. 2.(в)).

Таким образом, нарушение в любом звене передаточного механизма могут свести на нет или существенно ослабить воздействие монетарной политики на экономику.

Более того, наличие у монетарной политики значительного внешнего лага, т.е. запаздывания воздействия изменения предложения денег на экономику, обусловленного многоступенчатостью денежного передаточного механизма (даже в том случае, когда нет сбоев в его функционировании) может привести к дестабилизации экономики. Например, решение об увеличение денежной массы, принятое в период спада, может дать свой результат, когда экономика уже достигнет бума, что вызовет усиление инфляционных процессов. И наоборот, продажа государственных ценных бумаг центральным банком с целью снижения деловой активности в условиях «перегрева» экономики может сказаться, когда экономика будет находиться в глубоком спаде, и это только усугубит ситуацию.

• Наличие побочных эффектов, вызываемых изменением предложения денег, которые также снижают эффективность монетарной политики. Так, если центральный банк увеличивает денежную массу, то ставка процента падает, т.е. снижаются альтернативные издержки хранения наличных денег. В этих условиях население может предпочесть перевести средства с депозитов в наличность, что уменьшит норму депонирования (коэффициент cr, равный отношению наличности к депозитам (cr = C/D)). Одновременно падение ставки процента (цены кредита) снижает заинтересованность коммерческих банков выдавать кредиты, увеличивая их избыточные резервы (excess reserves), что сказывается на величине нормы резервирования (коэффициента rr, равного отношению резервов к депозитам (rr = R/D) и представляющего собой сумму нормы обязательных резервов (ur), устанавливаемой центральным банком, и нормы избыточных резервов (er), определяемой самими коммерческими банками (rr = ur + er)). Рост нормы депонирования и нормы резервирования ведет к снижению величины денежного мультипликатора, что существенно ослабляет эффект воздействия монетарного импульса на экономику (рис. 3.(а)). Рост денежной базы от Н1 до Н2 может привести к росту денежной базы от М1 до М2, если не меняется величина мультипликатора, и лишь до М3, если происходит уменьшение величины денежного мультипликатора вследствие роста нормы депонирования (как в данном случае) и/или нормы резервирования.

• Противоречивость целевых ориентиров (дилемма целей) монетарной политики. Дело в том, что центральный банк не может одновременно регулировать и предложение денег, и ставку процента, поскольку оба эти показателя определяют координаты точки равновесия денежного рынка. Если центральный банк ставит целью поддержание на неизменном уровне ставки процента, то поскольку при увеличении спроса на деньги (сдвиг вправо кривой спроса на деньги от M D 1 до M D 2), ставка процента повышается от R1 до R2 (рис. 3.(б)), центральный банк должен увеличить предложение денег до M S 2, т.е не может контролировать величину денежной массы, и она становится из экзогенной величины эндогенной величиной, полностью подчиненной цели удержания на неизменном уровне ставки процента. И наоборот, если центральный банк ставит целью поддержание неизменной величины предложения денег, он теряет контроль за ставкой процента, поскольку при росте предложение денег (от M S 1 до M S 2 на рис. 3(б)), ставка процента будет снижаться (от R1 до R3), а при сокращении предложения денег ставка процента будет возрастать.

В результате монетарная политика может привести к дестабилизации экономики. Если центральный банк для стабилизации экономики ставит своей задачей не контроль предложения денег, а поддержание на неизменном уровне ставки процента, то рост дохода (выпуска) в период подъема приведет к росту трансакционного спроса на деньги и, следовательно, общего спроса на деньги, что при неизменном предложении денег вызовет увеличение ставки процента. Для снижения ставки до первоначального уровня центральный банк вынужден увеличивать предложение денег, что в результате может создать дополнительный импульс для роста экономики, превращая здоровый подъем в инфляционный бум. В период спада политика по поддержанию неизменной ставки процента приведет к тому, что центральный банк для предотвращения падения ставки процента, вызванного снижением общего спроса на деньги в результате снижения деловой активности, должен сократить предложение денег, что будет иметь следствием еще большее сокращение совокупного спроса и усиление спада.

• Потеря центральным банком контроля над предложением денег в условиях зависимости монетарной политики от фискальной политики правительства. В этом случае предложение денег также превращается из экзогенной величины в эндогенную. Если деятельность центрального банка направлена на решение бюджетных проблем, т.е. обеспечение финансирования роста государственных расходов (при проведении правительством стимулирующей фискальной политики) или финансирования дефицита государственного бюджета, то монетарная политика становится полностью подчиненной решению проблем фискальной политики. Как известно, увеличение государственных расходов и дефицит государственного бюджета могут финансироваться за счет: а) покупки центральным банком государственных ценных бумаг или прямой эмиссии денег (так называемой монетизации дефицита государственного бюджета); б) покупки государственных ценных бумаг населением (внутренний долг) и в) займов у иностранного сектора (внешний долг). Если по каким-то причинам долговое финансирование невозможно (как правило, в экономиках развивающихся стран и в переходных экономиках) или считается нецелесообразным, то правительство использует эмиссионный способ, что, с одной стороны, провоцирует инфляцию, а, с другой, лишает центральный банк самостоятельности в определении направлений монетарной политики. Монетарная политика становится «заложницей» решения фискальных проблем.

Кроме того, монетарная политика центрального банка не может быть независимой, а предложение денег экзогенной величиной в открытой экономике при режиме фиксированных валютных курсов, поскольку изменение предложения национальной валюты (валютные интервенции ЦБ), особенно в условиях абсолютной мобильности капитала, подчинено цели поддержания на неизменном уровне валютного курса национальной денежной единицы.

Рейтинг лучших платформ для торговли бинарными опционами:
  • Бинариум
    Бинариум

    № 1 в рейтинге! Лучший брокер с самыми большими бонусами за открытие счета! Гарантия честности и надежности. Идеально для новичков!

  • ФинМакс
    ФинМакс

    Большое количество инструментов для трейдинга. Хороший выбор для опытных трейдеров!

Добавить комментарий